日前，“榨菜茅”涪陵榨菜(002507)再次陷入产品质量风波。据媒体报道，有消费者爆料称在乌江榨菜里吃出脚指甲，乌江榨菜为涪陵榨菜旗下主要产品。

而在被爆吃出“脚指甲”不久，涪陵榨菜发布了2022年上半年年报，上半年涪陵榨菜实现营业收入14.22亿元，同比增长5.58%；归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长37.24%。对此，市场看法不一，有的评价业绩大超预期，有的则认为危机暗藏。

【资料图】

吃出脚指甲？涪陵榨菜：青菜头根茎

就消费者爆料称乌江榨菜里吃出脚指甲一事，7月31日下午，涪陵榨菜通过微博发布致歉声明称。

声明表示，消费者反馈异物已被丢弃，已无法检测和查证。经过对公司所有生产线的排查和生产环境的审查，可以确定乌江产品生产过程中不会混入网传的异物。结合视频资料和对该事件的进一步调查，公司生产技术人员研判其为榨菜原料青菜头的根茎。

事实上，类似投诉早已有之。以“乌江榨菜”为关键词检索黑猫投诉平台发现，有117条相关投诉，其中不乏有消费者表示在乌江榨菜中吃出“脚指甲盖”、“玻璃渣”、“铁丝塑料”等异物。

虽已声明回应，但“消费者曝称乌江榨菜里吃出脚指甲”话题在微博等平台仍受到广泛关注，而此事件的爆发，无疑将引发消费者担忧，影响涪陵榨菜品牌形象。

值得一提的是，在品牌端，涪陵榨菜围绕“乌江榨菜”增加品牌曝光度，可以说是花了不少钱。2021年，涪陵榨菜的销售费用由2020年的3.68亿元上升至4.75亿元，同比上升29.08%；其中品牌宣传费由2020年的210万元上升至2021年的2.4亿元，占销售费用比例为50.57%，同比上涨了113倍。2022年上半年，涪陵榨菜销售费用为2.02亿元，品牌宣传费用为0.31亿元，较上年同期有所下降。

一方面是大手笔的品牌维护，一方面却是在产品质量上的不断“翻车”。在2022年“315”期间，乌江榨菜就曾遭到媒体“点名”，因其中的钠和甜味剂较多被列入“十大不推荐产品”，引起投资者和消费者的担忧。

业绩增速显著放缓

涪陵榨菜还因提价引发众多争议。

根据媒体报道，2008年至今，涪陵榨菜产品通过直接或间接提价（减少单包的重量达到变相涨价）已经累计15次。最近一次则是2021年11月，涪陵榨菜以直接提价方式对各品类产品上调3%～19%，其中70g与80g主力产品终端指导价格分别为2.5元与3元。

简单粗暴的提价，或可快速转嫁成本压力，抬升价格天花板，增加营收。但从消费者角度看，对此却并不易被接受，最近两次提价就受到消费者诸多争议。

不仅限于此，提价策略对公司业绩增长成效也在不断减弱。年报显示，占据公司收入近八成的榨菜业务，2021年收入同比增长12.7%，主要靠均价提升，该品类价格同比提高13.9%，销量下滑了0.6%。

得益于此，2021年公司营收稳健增长，全年实现营收25.19亿元，同比增长10.82%，但净利润增速却同比下滑4.53%，增收不增利。2022年上半年虽净利润同比增长37.24%，但出收入增加影响外，还在于投资收益同比增加及销售费用同比减少，增长压力仍未改善。

毛利率持续下降是种明显信号。提价通常会同步推高毛利率，但2019-2021年，涪陵榨菜销售收入毛利率逐年下滑，从60.54%下滑至54.8%。2022年上半榨菜产品毛利率为57.57%，同比下降3.82%。

由是，涪陵榨菜正迫切地寻找新增量。在3月22日推出乌江轻盐榨菜的发布会上，涪陵榨菜集团董事长周斌全提出，涪陵榨菜将开启拓品类、拓市场的‘双拓’战略，力争用3~5年时间，把涪陵榨菜公司打造成为产值突破百亿元、利润突破20亿元的产业集团。但在业绩增速显著放缓既定事实下，目前年营收还不到30亿元的涪陵榨菜，实现“百亿”目标道阻且长。