10月26日，海伦堡旗下物业公司海悦生活的招股书已呈“失效”状态。这是继海伦堡两度寻求港交所未果之后，旗下物业首度冲击港交所上市折戟。

除此之外，明宇商服、中梁百悦智佳、东原仁知等物业公司招股书也将陆续于本月底失效。

根据此前披露的招股书显示，海悦生活是中国一间综合性物业管理服务供应商，提供物业管理服务逾21年。物业管理业务涵盖广泛物业类型，包括住宅物业以及工业园、购物中心及办公大楼等非住宅物业。

业绩方面，2018年-2020年，海悦生活的营业收入分别约为人民币(下同)4.17亿、5.57亿和6.76亿元，相应的净利润分别为4632.9万、7703.4万和9796.6万元。

值得注意的是，海悦生活部分收益来自母公司海伦堡中国集团所开发的项目，且依赖程度不断加深。

2018年-2020年，公司来自海伦堡中国集团的收益分别为6950万元、1.287亿元及1.926亿元，分别占同期总收益的16.7%、23.1%及28.5%，占比不断提升。

无独有偶。海悦生活递表失效的原因或也与目前整个房地产行业环境有关，多家上市房企正陷入资本寒冬。未能成功上市的中小规模房企包括海伦堡在内的公司亦无法避免，旗下物业公司也受此牵连。

9月28日，穆迪发布评级报告称，确认将海伦堡中国控股有限公司的评级展望由“稳定”下调至“负面”，维持其“B2”企业家族评级和“B3”高级无抵押评级。

在评级下调后不久，海伦堡发行了一笔2023年到期的高级绿色美元债券，该票据发行规模为2.7亿美元，票面利率高达11%。该票据中，约1.68亿美元用于提前交换2021年到期债券，并同步成功新发行1.02亿美元债。

此外，10月15日，海伦堡已按时兑付5.5亿美元的高级无抵押债券中，还有3.82亿美元本金及利息尚待偿还。

可见，借新还旧背后，海伦堡偿债压力不言而喻；同时在房地产市场调控不断升级的情况下，物企登陆资本市场的难度或会越来越大。