上市不满7个月，品茗股份已跌破发行价。

2021年3月30日，主营软件产品开发及销售、技术服务的品茗股份在科创板上市。

自上市以来，业绩不及预期，股价持续下挫，三季度净利还出现明显下滑，即使有公司实控人、部分董事等人增持计划的发布，也难阻品茗股份于近日跌破50.05元/股发行价。

上市即巅峰 增持计划难阻破发

上市第一天，品茗股份盘中的最高价达到97元，较发行价50.05元上涨93.81%。

然而，从上市第二天起，品茗股份便跌至80元左右。在之后2个月的时间内，品茗股份的股价始终在70-80元上下波动；虽然，公司因6月10日发布《2021年限制性股票激励计划（草案）》，拟向激励对象授予不超过105万股限制性股票，股价在6月11日盘中一度涨回93.32元，但随后便开始持续震荡下跌。

直至10月26日，品茗股份当日收盘价为48.07元/股，跌幅9.81%，已跌破发行价。

而就在跌破发行价的前一天晚间，品茗股份刚公布了一则增持计划。

该公告表示，品茗股份的实际控制人兼董事长及部分董事、高级管理人员基于对公司未来发展的信心和长期价值投资的认可，拟于10月26日起6个月内，通过上交所系统允许的方式增持公司股份，合计增持金额不低于2000万元且不超过 3500万元。

其中，品茗股份实控人、董事长莫绪军拟增持金额不低于1000万元且不超过1500万元；副董事长李继刚，董事、总经理李军，董事、副总经理章益明拟分别增持金额不低于200万元且不超过400万元；董事陶李义，董事、副总经理陈飞军拟分别增持金额不低于100万元且不超过200万元；副总经理、财务总监张加元等4人拟分别增持金额不低于50万元且不超过100万元。

据品茗股份最新行情显示，10月27日以48.23元/股开盘后持续下探，盘中最低价跌至46元/股，跌幅达3.79%；截至当日收盘，收盘价为46.25元/股，总市值为25.1亿元。

3季度净利润下滑 超300家机构股东退出

而在股价下跌的背后，品茗股份的净利润亦出现了下滑。

据品茗股份最新一期的3季报显示，公司在前三季度实现营业收入2.97亿元，同比增长22.16%，实现归母净利润为3322.96万元，同比下降42.04%。其中，第三季度归母净利润亏损618.84万元，同比下降129.59%。

对于净利润的下滑，品茗股份在三季报中表示，系公司持续加大研发投入，提升公司研发能力，并开拓省外市场。截至报告期末，公司研发技术类人员同比增长 41%，销售类人员同比增长49%，新人需要一定的专业、产品培训周期；公司还加大了品牌推广力度，投入同比大幅增加，再加上股权激励等费用，综合导致净利润同比降幅较大。

同时，品茗股份的经营性现金流持续流出，前三季度经营活动产生的现金流量净额合计为-6717.43万元，较去年同期的1675.85万元减少124.95%。品茗股份在三季报中指出，减少的原因主要系公司员工增加、薪资上涨以及报告期内支付年终奖的金额较前一年大幅增长，导致薪酬总额的增长，造成支付给职工以及为职工支付的现金增幅较大。

二级市场的表现不佳，机构股东也在三季度加速逃离。公开信息显示，截至2021年6月底，品茗股份机构股东有314家，累计持仓股数313万，占流通股比例为25.29%。据不完全统计，公司三季度退出的机构股东已逾300家，占流通股比缩水近一半。

此外，自上市以来，品茗股份前后受到了7家券商的关注，均持买入或增持评级。

10月26日，国元证券(000728,股吧)发布研报称，目标价为98.80元，对品茗股份维持“买入”评级。预测公司2021-2023年营业收入为5.17、6.93、9.21亿元，归母净利润为1.35、1.78、2.33 亿元，每股收益为 2.47、3.27、4.29元/股，对应市盈率为21.54、16.28、12.43倍。