今年以来，A股回购热情明显回升。《证券日报》记者据同花顺iFinD数据统计，截至5月12日，今年以来，A股207家公司发布了210单回购计划(以董事会预案公告日统计，下同)，同比增118.75%。

从回购计划实施角度来看，今年以来，截至5月12日，326家上市公司已耗资445.12亿元实施回购(部分为去年发布回购计划，今年继续实施)。

市场人士认为，今年以来A股行情波动明显，上市公司回购主要是向市场传递积极信号，所以回购计划较多。另外，医药生物、机械设备和计算机等新兴行业公司回购较多，一方面是新兴行业公司股权激励需求较强，另外，进行回购也说明此类公司现金流充足。

医药生物等三行业

回购计划较多

据同花顺iFinD数据统计，2019年和2020年同期，A股分别有107单和96单回购计划发布。

对于今年回购计划的显著增加，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，今年春节后，市场风格切换，A股市场整体走弱，部分利润良好、成长性较优的公司被“错杀”，管理层认为公司股价被低估，因此采用了回购的方式向市场传递积极信号;另一方面，从今年一季报来看，A股上市公司利润情况良好，不少上市公司手握大量现金，而短期暂无更多的投资项目，因此在股价估值合理的时期选择了回购。

从回购股份目的来看，今年新发布的210单回购计划中，169单拟用于股权激励或员工持股计划，占比为80.48%，超过八成;21单用于注销，占比为10%;17单将用于维护公司价值及股东权益，3单用于转换公司发行的可转债。

“股权激励和员工持股计划往往是为了将公司利益与员工利益挂钩，增强员工工作的积极性，同时也能改善上市公司的股东结构，防范被恶意收购的风险，而对于市场来讲，员工持股也是企业看好自身未来发展的佐证;回购注销主要是为了降低在外发行股份的数量，可以提高每股净资产，增强投资者信心;回购用于维护公司价值及股东权益主要是进行市值管理;用于转换可转债而进行的回购，则是为了对冲大量可转债转股后稀释股权的不利影响。”陈雳表示。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春接受《证券日报》记者采访时表示，今年股市行情波动较大，上市公司主要用回购来维稳股价。因为公司股价、市值的高低，对于公司后续再融资有直接影响。

从行业来看，上述210单回购计划中，医药生物、机械设备和计算机行业数量较多，分别有26单、24单、21单。

魏凤春表示，医药生物、机械设备和计算机基本都是新兴行业公司，一是因为这些公司需要股权激励，所以用于股权激励的回购占比也较高，二是此类企业的现金流充足，也支持其回购。

陈雳表示，总体来看，医药生物、机械设备方面回购计划较多主要源于良好的业绩，较多的现金流叠加合理的估值造就了较多的回购计划。去年下半年以来，计算机行业上市公司股价持续下行，从市净率角度来看，当前行业虽未释放较好的业绩，但很多上市公司估值已处于低位，因此引起了一些上市公司的回购行为。

90家公司

回购实施金额过亿元

上市公司回购实施期大多为1年，部分去年发布的回购计划，今年仍在实施中。从回购实施情况来看，截至5月12日，今年以来，共有326家上市公司(包括去年存量和今年增量)合计耗资445.12亿元实施回购。

其中，90家公司实施回购金额超过1亿元，美的集团、格力电器、歌尔股份和中国联通回购超过10亿元，分别为86.64亿元、52.39亿元、20亿元和14.02亿元。

记者注意到，今年以来，截至5月12日，有3家公司发布两轮回购计划，但是公司股价并未有明显提振。

宝新金融首席经济学家郑磊接受《证券日报》记者采访时表示，从今年发布回购计划的207家公司来看，部分公司市盈率已经处于高位。实际上，回购对提升股价的作用需要多次连续实施才能更好体现，而且每次回购的数量不宜太少。

陈雳表示，决定上市公司股价的往往不取决于单一因素，需要结合多种实际情况来进行综合考虑。长期来看，回购计划虽是上市公司看好自身发展的证明，但短期股价波动更取决于市场情况和行业景气度。(本报记者 吴晓璐)